財務諸表の分析に活用している書籍紹介「バフェットの財務諸表を読む力」

書籍紹介

はじめに

株式投資において、私が財務諸表の分析に活用している、メアリー・バフェット、デビッド・クラーク著「バフェットの財務諸表を読む力」を紹介します。

本書の概要

本書では、永続的競争優位性を持つ企業を見つけ出すために、財務諸表をどのように読めばよいか、を解説しています。
私自身、長期的な競争優位性が期待できる企業を対象に、バイ・アンド・ホールドする投資を目指しています。

分析対象の項目を洗い出す

私自身、個別銘柄への投資を行う中で、財務諸表を読んで、数値上の裏付けをする必要性を実感しています。
数値上の裏付けが不十分で、損切りすることになった失敗事例もあります。

過去数年間の有価証券報告書より、分析対象の数値をExcelに入力し、具体的な数値を見ながら分析する手法を採用しました。
本書を参考に、入力対象にしている数値の例は、以下の通りです。

入力対象の数値(例)有価証券報告書のどこを参照すればよいか
売上高連結損益計算書
売上原価連結損益計算書
売上総利益連結損益計算書
販売費及び一般管理費連結損益計算書
営業利益連結損益計算書
支払利息連結損益計算書の営業外費用
または、営業活動によるキャッシュフロー
減価償却費営業活動によるキャッシュフロー
研究開発費「事業の状況」の「研究開発活動」

また、下記の項目を計算式で算出しています。
 ・売上総利益率
 ・営業利益率
 ・売上総利益に対する販売費及び一般管理費
 ・売上総利益に対する減価償却費
 ・売上総利益に対する研究開発費
 ・営業利益に対する支払利息

日本企業での実践例

例えば、サカタのタネに関して、私は、長期的な競争優位性が期待できると判断しています。
※あくまでも、私の判断であり、必ずしも正しいとは限りません。

サカタのタネに関して、下記の投稿で、銘柄選択の実践例を紹介していますので、よろしければ参照して下さい。
分析を行うにあたり、本書を活用しています。

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