銘柄選択の実践 ユニバーサル園芸社

個別銘柄

はじめに

スクリーニングにより、投資対象への追加を決めたユニバーサル園芸社に関して、銘柄選択の実践例を紹介します。
(単元未満株にて、2022/12/30発注済み・2023/1/4約定予定)

※2024年1月に損切りを実行しました。
 下記の投稿にて、損切りの判断を説明しています。

評価損益マイナスの保有銘柄をホールド/損切りするかの判断 ユニバーサル園芸社
はじめに私が保有していた銘柄のうち、損切りを実行したユニバーサル園芸社に関して、損切りの判断を説明します。※あくまでも、私の損切り判断の事例であり、この銘柄の売却を推奨するものではありません。実現損益実現損益は、以下の通りです。取得単価売却...

有望そうな企業を選択する

マネックス証券の銘柄スカウターでスクリーニングを行います。
条件は以下の通りです。

条件項目設定値
自己資本比率80%~
実績ROE15%~
営業利益率(10年)10%~
連続増収年数(売上高)連続9期以上
予想PER~15倍

次に、具体的な数値を確認します。

効率的に、かつ、少ない借金で稼いでいるか

マネックス証券の銘柄スカウターで指標を確認します。

ROE自己資本比率
15.93%81.7%
出典元:マネックス証券 、銘柄スカウター

ROE、自己資本比率とも高い水準です。

次に、各年度の有価証券報告書より、分析対象の数値をExcelに入力し、業績の推移を確認します。
また、計算式により各指標を求めます。

なお、有価証券報告書は、金融庁のEDINETで参照できます。

EDINET
EDINETの閲覧サイトです。有価証券報告書、有価証券届出書、大量保有報告書、公開買付届出書等の開示書類を閲覧できます。

売上高が増えているか

毎年、着実に増えています

売上総利益率と営業利益率が安定または改善しているか

売上高に対する売上総利益の比率を計算して、売上総利益率を求めます。
売上高に対する営業利益の比率を計算して、営業利益率を求めます。

売上総利益率が60%以上と高い水準を維持しています。
営業利益率が一貫して安定しています。

売上総利益に対する研究開発費の比率が適切な水準か

有価証券報告書の「研究開発活動」によると、該当事項がないとのことです。

営業利益に対する支払利息の比率が低い水準か

営業利益に対する支払利息の比率を求めます。

極めて低い水準です。

キャッシュフローが良好か

営業CF(営業活動によるキャッシュフロー)、投資CF(投資活動によるキャッシュフロー)、財務CF(財務活動によるキャッシュフロー)を入力します。
営業CFから投資CFを差し引いて、フリーCF(フリーキャッシュフロー)を求めます。

営業CFより、本業でしっかりと稼いでいると認められます。
また、フリーCFも良好だと思います。

株価が適正な水準か

マネックス証券の銘柄スカウターで指標を確認します。

予想PER株価予想1株当り利益
10.5倍3,200.0円305.2円
出典元:マネックス証券 銘柄スカウター(2022/12/30時点)

将来のリターン(キャピタルゲインのみ)をシミュレーションします。

まず、想定する10年平均成長率を設定します。
現在の10年平均成長率である 21.7%を採用します。

当期利益
10年平均成長率21.7%
出典元:マネックス証券 銘柄スカウター

以下のような計算式で、株価シミュレーションを行います。

項目計算式
利益の想定倍数現在を1として、前年の倍数+前年の倍数×10年平均成長率
想定する1株当り利益現在の予想1株当り利益×利益の想定倍数
PER5倍での予想株価想定する1株当り利益×5
PER10倍での予想株価想定する1株当り利益×10
10年後の予想株価10年後の予想損益率
PER5倍10,876円240%
PER10倍21,752円580%

10年後、想定する成長が実現するならば、PER10倍が続く場合はもちろん、PER5倍でも十分なリターンが得られると思います。
※あくまでも、想定に基づくシミュレーションであり、必ずしも将来を保証するものではありません。

数値を分析した結果

分析結果をまとめると、以下の通りです。
 ・効率的、かつ、少ない借金で稼いでいる
 ・売上高が、毎年、着実に増えている
 ・売上総利益率が高い水準を維持している
 ・営業利益率が一貫して安定している
 ・研究開発費が不要
 ・営業利益に対する支払利息が極めて低い
 ・キャッシュフローが良好である

上記の理由により、ユニバーサル園芸社を投資先として有望だと判断します。
※あくまでも私の判断であり、必ずしも正しいとは限りません。

財務諸表の分析で活用している書籍

財務諸表を読むにあたり、下記の投稿にて、私が活用している書籍を紹介していますので、よろしければ参照して下さい。

個別銘柄リスクへの対応

個別銘柄リスクへの対応として、以下の手法を採用しています。
 ・ポートフォリオの10%以内に抑制
 ・単元未満株取引で少額投資

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